TAP Air Portugal torna in utile nel 2025: quarto anno consecutivo positivo

TAP Air Portugal chiude il 2025 con un utile netto positivo di 4,1 milioni di euro, segnando il quarto esercizio consecutivo in profitto. Al netto degli effetti straordinari legati all’adeguamento delle imposte sul reddito, il risultato netto si attesterebbe a 46 milioni di euro.

I ricavi operativi raggiungono 4,3 miliardi di euro, in crescita dell’1,2% rispetto al 2024, sostenuti principalmente dal traffico passeggeri (+0,8%) e dal business della manutenzione (+10,7%). La compagnia ha trasportato 16,7 milioni di passeggeri (+3,4%), con un load factor dell’84,2% (+1,9 punti percentuali).

In termini di redditività, l’EBITDA ricorrente si attesta a 742,9 milioni di euro, con un margine del 17%, mentre l’EBIT ricorrente raggiunge i 243,4 milioni (margine 6%). Un risultato ottenuto in un contesto complesso, segnato da pressioni sui costi e maggiore concorrenza, in particolare sui mercati nordamericani.

Sul fronte dei costi, i costi operativi ricorrenti crescono del 3,6% a 4,07 miliardi di euro, con incrementi legati al traffico (+6,7%), al personale (+7,9%) e agli ammortamenti (+10,8%), parzialmente compensati dal calo del carburante (-5,4%). Il CASK ricorrente si attesta a 7,36 centesimi (+0,5%).

Completato il piano di ristrutturazione

Nel corso del 2025, TAP ha completato gli impegni previsti dal piano di ristrutturazione approvato dalla Commissione Europea, che ha riconosciuto il raggiungimento degli obiettivi operativi e finanziari e il ripristino della sostenibilità a lungo termine. Bruxelles ha inoltre concesso una proroga al 30 giugno 2026 per la cessione delle partecipazioni in Cateringpor e SPdH.

La posizione di liquidità al 31 dicembre 2025 si attesta a 765,3 milioni di euro, in aumento di 113,7 milioni su base annua, con un rapporto debito netto/EBITDA pari a 2,6x.

Strategia 2026: crescita e focus sul lungo raggio

Per il 2026, la compagnia punta su una crescita disciplinata, sostenuta dalla modernizzazione della flotta con aeromobili Airbus NEO e dallo sviluppo del network transatlantico, in particolare verso il Brasile. Prevista anche l’espansione delle operazioni da Porto e investimenti nella manutenzione.

Parallelamente, TAP continuerà a investire nel prodotto e nella customer experience, con nuove cabine e un rafforzamento dell’offerta di bordo.

“TAP ha registrato risultati solidi nell’esercizio 2025, sostenuti da una domanda passeggeri resiliente su tutto il network, in particolare nella seconda metà dell’anno, e dal forte contributo del business della manutenzione”, ha dichiarato Luís Rodrigues. “Nonostante un contesto complesso, abbiamo mantenuto margini solidi e rafforzato la posizione finanziaria della compagnia”.

Rodrigues sottolinea inoltre come il completamento del piano di ristrutturazione rappresenti “una tappa importante” nel percorso di trasformazione della compagnia, che guarda ora a una nuova fase di sviluppo.

Quarto trimestre in crescita operativa

Nel quarto trimestre 2025, TAP ha trasportato 4 milioni di passeggeri (+4,9%) e operato circa 29mila voli (+1,1%). I ricavi operativi si attestano a 1,03 miliardi di euro (+3,7%), mentre l’EBITDA ricorrente raggiunge i 151 milioni (margine 14,6%).

Il risultato netto trimestrale è negativo per 51 milioni di euro, penalizzato da un aggiustamento fiscale straordinario di 42 milioni. Escludendo tale effetto, la perdita si riduce a 9,1 milioni, in miglioramento di 74,9 milioni rispetto allo stesso periodo del 2024.

Il quadro complessivo conferma il consolidamento del percorso di risanamento e la capacità della compagnia di mantenere equilibrio finanziario, ponendo le basi per una crescita sostenibile nel medio termine.