SIA Group: primo semestre in utile operativo, ma l’utile netto cala per le perdite di Air India

Singapore Airlines Group archivia il primo semestre dell’anno fiscale 2025/26 con un risultato operativo in crescita, sostenuto da una domanda passeggeri ancora robusta e da prezzi del carburante più favorevoli. L’utile netto risulta però in flessione significativa, appesantito dalle perdite della partecipata Air India e da minori proventi finanziari. Il Gruppo annuncia inoltre un piano di ritorno di capitale agli azionisti tramite una serie di dividendi speciali.

Risultati finanziari: ricavi record, utile operativo stabile

Nel semestre chiuso al 30 settembre 2025, i ricavi del Gruppo hanno raggiunto 9,675 miliardi di dollari di Singapore, in aumento dell’1,9% sullo stesso periodo dell’anno precedente. SIA e Scoot hanno trasportato complessivamente 20,8 milioni di passeggeri (+8%), con un load factor aggregato dell’87,7%.

I proventi passeggeri hanno beneficiato della solida domanda, mentre la pressione competitiva ha inciso sui rendimenti, scesi del 2,9%. Sul fronte cargo, i ricavi sono calati del 2,8% a 1,071 miliardi, con yield in diminuzione del 4,1%.

I costi operativi sono saliti del 2% a 8,872 miliardi, principalmente per l’aumento della componente non fuel (+5,9%), legata all’inflazione e alla crescita della capacità. Il costo netto del carburante è invece diminuito del 6,7% grazie alla flessione dei prezzi (-12,7%).

Il risultato operativo del Gruppo si attesta così a 803 milioni di dollari, in lieve aumento (+0,9%).

L’utile netto si riduce invece a 239 milioni di dollari (-67,8%), penalizzato dalla minore componente finanziaria (-103 milioni) e, soprattutto, dalla quota di perdite associate ad Air India, pari a 417 milioni. Le performance della compagnia indiana vengono consolidate nel bilancio SIA da dicembre 2024, dopo l’integrazione con Vistara.

Secondo trimestre: utile operativo in crescita, utile netto in forte calo

Nel periodo luglio–settembre, il risultato operativo sale del 22,5% a 398 milioni, spinto da ricavi trimestrali record (4,885 miliardi). L’utile netto trimestrale si ferma però a 52 milioni, in calo dell’82,1% per l’effetto delle associate e dei minori interessi attivi.

Situazione patrimoniale e finanziaria

Al 30 settembre 2025, il patrimonio netto del Gruppo è pari a 15,5 miliardi, in lieve calo rispetto a fine marzo. L’indebitamento complessivo scende a 10,9 miliardi (-2 miliardi), portando il rapporto debito/patrimonio a 0,70, contro 0,82 del semestre precedente.

Nel periodo sono stati convertiti 714 milioni di dollari di obbligazioni convertibili emesse nel 2020, pari a 150 milioni di nuove azioni. Restano in circolazione 136 milioni di dollari di bond convertibili.

Le disponibilità liquide ammontano a 6,4 miliardi, in diminuzione per effetto del pagamento del dividendo finale 2024/25 (0,9 miliardi) e del rimborso dei prestiti (0,9 miliardi). Il Gruppo dispone inoltre di 2,1 miliardi in depositi vincolati e di linee di credito per ulteriori 3,3 miliardi.

Flotta e network: 208 aerei operativi e 129 destinazioni servite

La flotta del Gruppo conta 208 aeromobili con un’età media di 7 anni e 8 mesi. Nel secondo trimestre SIA ha introdotto tre Boeing 737-8, mentre Scoot ha preso in consegna quattro nuovi velivoli, tra cui un Embraer E190-E2.

Per la stagione Winter 2025, SIA ha potenziato varie rotte, in particolare verso Nuova Zelanda, Corea, Vietnam, India e Giappone, introducendo inoltre servizi aggiuntivi verso Chitose, Christchurch e Taipei.

Scoot amplia la presenza nel Sud-Est asiatico con nuove rotte lanciate tra ottobre 2025 e marzo 2026, tra cui Da Nang, Nha Trang, Labuan Bajo, Okinawa, Chiang Rai e Medan.

La rete passeggeri del Gruppo si estende oggi a 129 destinazioni in 37 Paesi; il network cargo raggiunge 133 destinazioni in 38 Paesi.

Strategia: focus su partnership e posizionamento globale

SIA conferma il ruolo strategico della partecipazione del 25,1% in Air India nell’ambito della propria strategia multi-hub. Il progetto consente l’accesso diretto al mercato indiano, uno dei più dinamici al mondo.

Nel semestre sono stati rafforzati gli accordi commerciali con Garuda Indonesia — con vendite congiunte, ampliamento del codeshare e accesso reciproco alle lounge — e con Vietnam Airlines, con un primo accordo di codeshare sulle rotte per Singapore.

Sul fronte brand, SIA ha lanciato un nuovo safety video realizzato con Singapore Tourism Board e ha organizzato il tradizionale “Time To Fly” con oltre 380.000 biglietti in promozione.

KrisFlyer: più flessibilità e nuovi premi

Il programma loyalty è stato aggiornato con un nuovo award chart per Scoot — con redeem da 1.500 miglia — e con un aggiornamento delle tabelle di accumulo e riscatto. Ampliata anche la gamma di partner lifestyle e travel.

Dividendi: piano triennale da 10 centesimi l’anno

Il Gruppo ha presentato un piano di ritorno di capitale che prevede un dividendo speciale di 10 cent per azione all’anno per tre esercizi, per un totale di circa 0,9 miliardi.

Il primo pagamento sarà un dividendo speciale intermedio di 3 cent il 23 dicembre 2025; seguiranno 7 cent — soggetti all’approvazione dell’assemblea 2026 — e ulteriori 10 cent per ciascuno dei due esercizi successivi. Il dividendo intermedio ordinario è fissato a 5 cent, portando il totale del semestre a 8 cent per azione.

Outlook

La domanda passeggeri si conferma solida nella parte finale dell’anno, trainata dalle festività. Restano incerte invece le prospettive cargo, con yield sotto pressione. Il Gruppo segnala un contesto operativo ancora complesso per via delle tensioni geopolitiche, dell’inflazione e delle criticità della supply chain.

SIA evidenzia tuttavia una posizione finanziaria solida e ribadisce gli investimenti sui propri pilastri strategici: servizio, prodotto e connettività.